CDS

La importancia actual de los CDS

Siguiendo con el post anteriormente creado ha llegado el turno al CDS (credit default swap), pues bien a continuación explicare que es y sus características mas importantes, espero que os guste o al menos entendáis para que sirve y para que son

Los CDS son operaciones financieras  de cobertura de riesgos que se incluyen dentro de derivados de crédito que se materializa mediante un contrato swap sobre un determinado instrumento de crédito que puede ser un bono o un préstamo en el que el comprador realiza una serie de pagos periódicos (llamados spread).

A cambio el comprador recibe una cantidad de dinero en caso de que el titulo que sirve de activo subyacente al contrato sea impagado a su vencimiento o la entidad emisora incurra en incumplimiento de pago.

 Características de los credit default swap.

1 Productos negociados Over The Counter (OTC), que significa que no son objeto de negociación en un mercado oficial organizado, son contratos, hechos a mediada

2 Se pueden emitir un CDS sobre cualquier préstamo como obligaciones, bonos ya sea provenientes del sector publico (gobiernos) como provenientes del sector privado (empresas).

3 En el lenguaje económico se entiende como entidad de referencia a la organización o empresa emisora de los títulos subyacentes.

4 No existe una regulación sobre los CDS en casi ningún país.

5 Su principal finalidad es la de hacer un seguro para el poseedor del titulo de deuda que quiere cubrirse del riesgo de que lastra parte no pague, a cambio de la prima de riesgo.

6 Como no poseen un organismo regulador específico no deben cumplir ninguna de las normas de solvencia ni de aseguradoras, de ahí las reticencias de algunos de los mayores representantes de las entidades financieras que regulan el sistema europeo.

7 Cuando la persona que suscribe un contrato CDS sin ser poseedor de ningún crédito que quiere asegurar se denominan CDS al descubierto o naced CDS.

Referencias actuales del los CDS

Recientemente el presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet ha alertado sobre la necesidad de controlar el uso especulativo de los CDS, apostando por un mayor control y transparencia en el mercado de seguros contra impago de deuda, porque también los inversores la necesitan.

Por lo tanto el presidente del Banco Central Europeo esta a favor de poner freno a los movimientos especulativos que han contribuido a agravar la crisis de los países periféricos de la Unión Europea a la hora de financiar su deuda soberana.

Fuente: expansion.com publicado el 19-03-2010

Es importante que ciertos instrumentos financieros no sean empleados de mala manera para especular y que los reguladores del mercado tienen que asegurarse de que los actores financieros actúen de acuerdo a las reglas y de que sus comportamientos inadecuados no suponen fuentes adicionales de riesgo.

Fuente: expansion.com publicado el 19-03-2010.

 En los últimos años el mercado de los CDS ha crecido exponencialmente gracias a su ya mencionada falta de regulación, desde su aparición en los años 90 su volumen de operacione ha superado en estos momentos todo el PIB mundial, que se sitúa en unos impresionantes 40 billones (con b) de euros, por lo tanto es un instrumento financiero que se sitúa a la vanguardia de todas, porque es relativamente moderno y desconocido.

Muchas gracias por leer este post y si tenéis alguna duda o he cometido algún error (todos somos humanos) estaré encantado en resolverlo o rectificarlo.

Nos vemos en siguientes post intentando que aprendamos juntos la jerga económica y un poco mas de este mundo caótico.

Los swap

    ¿ SABES QUÉ ES UN SWAP?

Se tratan en el lenguaje matemático de un contrato por el que ambas partes se comprometen al intercambio futuro unas cantidades de dinero previamente determinadas en el contrato.

 Este intercambio se hace con referencia a un tipo de interés, que normalmente se denomina IRS (Inters Rate Swap) .También se puede llamar swap a cualquier cambio de bienes o servicios.

 

En el contexto económico se utilizaran los swaps para dos motivos o utilidades:

- Cambiar los bienes de que dispone una empresa o persona por otros que necesita para llevar a cabo su actividad productiva, en este caso seria muy útil recurrir al intercambio.

Un ejemplo de este caso en el comercio internacional de bienes  un país como Irak dispone de mucho petróleo para vender pero no dispone de alimentos que necesitara adquirir del exterior ante la imposibilidad de producirlos en sus propias fronteras.

- También se puede utilizar el swap  para especular en el mercado de cualquier tipo de bien, que significa que tu como inversor compras grandes cantidades de un bien a un precio bajo y los almacenas para venderlos cuando su iotización sea mayor en el futuro.

Los swap son un instrumento derivado al igual que los warrants.

                                                

   Partes de un swap.

Tienes dos partes: el compromiso de cobro de dinero a futuro y el compromiso de pago, y cada una de estas partes en el lenguaje coloquial se les puede llamar pata o leg en ingles.

                                               

    Valor de un swap.

Para encontrar la mejor manera de valorar un swap debemos remitirnos a la técnica del arbitraje, por la que se replican los flujos del swap mediante instrumentos simples de forma que la agregación de la valoración de los instrumentos simples será el valor económico del compromiso en su conjunto.

Es decir  con la técnica del arbitraje podremos saber si el intercambio ha sido o será justo para ambas partes o si beneficia solo a una de ellas.

 Tipo de interés de un swap

Lo primero que hay que decir acerca del tipo de interés de referencia en un contrato financiero de este tipo es que pueden ser a interés fijo o a interés variable según se acuerde previamente en el contrato.

Esto es ni mas  ni menos que saber previamente el tipo de  interés que se cobrara o se pagara, es decir si tu contratas un tipo de interés fijo, cuando venza en contrato deberás abonar o cobrar esa cuota de interés fija.

Pero si en el contrato refleja un tipo de interés variable dependerá de la cotización del momento.

                       
 Para entenderlo mejor

Lo fundamental para poder entender un swap es que es un crédito reciproco, es decir suna persona A presta a B en euros y B presta a A en libras y los pagos o el diferencial de esos prestamos se pagan de una vez en fecha futura.

También se le puede llamar permuta financiera ya que se derivan de las palabras cambio o permuta y pueden funcionar como una póliza de seguros por las fluctuaciones de las cotizaciones de las monedas de que se trate hacia los inversores, que son concebidas para repartir riesgos financieros ante un hundimiento de la moneda local e intercambiar flujos de efectivo.

   Un ejemplo

Un ejemplo de swap realizado entre IBM y el banco mundial en 1981, permitió a IBM cambiar a dólares unas emisiones realizadas en francos suizos y marcos alemanes, con lo cual se benefició del fortalecimiento del dólar en esa época y al Banco Mundial le permitió ampliar sus reservas en moneda alemana y suiza.